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置信电气600517产品节能效果突出符合

发布时间:2019-10-09 20:57:39 编辑:笔名

  置信电气(600517)产品节能效果突出 符合政策导向

  细分行业绝对龙头

  公司占据了非晶合金变压器80%以上的市场,同时拥有百余项专利技术,在非晶合金变压器细分行业有着不可比拟的先发优势。

  公司产品节能效果突出,符合政策导向

  主要的非晶合金变压器节能性能突出,符合"节能降耗"的政策导向,同时,非晶合金变压器也大大减少了了发电侧的污染物的排放,占地面积小,符合目前环境保护和节约用地的要求。

  在行业竞争中处于有利地位

  从上游行业的非晶合金带材生产制造既有原有厂家的扩产计划保证,又有新兴厂家的加入,为原材料的供应和降价空间提供了保证;中间环节中,国内主要非晶合金铁芯加工企业日港臵信被公司全资控股,为公司赢得成本优势打开了方便之门;新近采用与地方电合资形式成立了数家非晶合金变压器生产厂家,既为产能扩张打下了基础,又打开了各地市场的入口;下游行业电建设如火如荼,不仅有"十一五"规划的保证,又得到近期国家拉动内需、增加基础建设投资的利好暗示,我们认为未来两年有望继续保持高增长。

  公司财务状况良好

  公司的现金流充沛,资金运作情况良好。货款基本上都是现金付款,没有出现拖欠现象。

  从公司的资金运转速度上看,公司的资金利用效率也较好。公司成长能力比较强,毛利率有望在今年扭转下跌趋势。

  投资评级

  我们认为公司的产品符合国家节能降耗的政策风向,产品具有竞争力,非晶合金变压器行业竞争者压力不大,电建设也处于景气上升期,参考目前整个输配电设备行业市盈率平均水平,我们按09年15倍市盈率计算,我们预测目标价16.00元,2008年--2010年每股收益为0.56元、0.87元、1.16元,给予公司"买入"评级。

  风险提示

  公司未来的新市场开拓方面具有较大不确定性,国家在电建设方面并无具体的配电络的建设规划。

  一、公司背景介绍

  置信电气股份有限公司成立于1998年,于2003年在上海证券交易所上市,其母公司及控股股东是上海臵信集团。公司现总股本为41,247万股,流通股为35,511万股。公司是目前国内唯一专业化从事非晶合金变压器及相关产品的开发、生产及销售的龙头企业,是目前国内建厂最早、生产规模最大、技术水平最先进、产品规格系列最丰富和产业链最完整的非晶合金变压器生产企业,公司的非晶合金变压器技术、性能和产量均处于行业领先水平,其生产的非晶合金变压器一直保持在全国80%以上的市场占有率。

  从成长能力看,"十一五"规划国家加强对电建设以来,公司的产值每年都有较大提高,到2007年底,每年都保持了70%以上的增长速度。在对国家未来几年继续按照"十一五"规划加强电建设的预期下,我们预计公司的仍将会继续保持较快的成长。

  二、公司产品节能效果突出,符合政策导向

  节省大量电能非晶合金变压器是利用

  非晶合金材料作为变压器铁芯,与以往用硅钢片做铁芯的变压器相比较,空载损耗可降低百分之八十。同时非晶合金变压器的节能对输电系统无特殊要求,在电力使用高峰或是低谷时均能够连续节能,对负荷率低的时段或对广大农村用户更有重要意义。根据机械部的非晶合金变压器样机鉴定会测算,我国在配电变压器上的空载损耗为180亿kWh,若全部采用非晶合金变压器,一年可以节电126亿千瓦时,相当于一个装机240万千瓦的电厂一年的发电量。

  在"节能降耗"的呼声中,作为目前最优的配电络节能设备,臵信电气已经被政府列为唯一一家非晶合金变压器节能产品采购名单。

  根据国家发改委发布的DLT《配电变压器能效技术经济评价导则》里的指导意见,在电建设中,选用配电变压器时不应该只关注一次性投资的大小,而应该关注所选配电变压器的综合经济性能指标,即在配电变压器的工作过程中的节能性质。

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